作为2018年在香港上市的科技股美团和小米，市值都是500亿美元级别的公司，但两个公司面对行业并不一样，小米在手机红海中搏杀，而美团在外卖市场已有“独孤求败”味道，上市后近一年，在资本市场表现也是差别很大。

截至上一个交易日，小米集团（1810.HK）股价已经跌至9.02元，市值为2244亿。美团点评（3690.HK）股价为58元，市值为3336亿。如果和发行价对比，则小米发行价为17元，美团发行价为69元，两家公司现在依然处于破发阶段。但是小米破发程度更深，接近腰斩；美团还破发16%，比小米要强很多。

美团市值为3336亿，小米市值为2244亿，多出近1100亿，也就是半个小米公司市值。但其实两家公司在上市前估值差不多，美团发行价为69元，总股本为57.52亿，则资本市场给予其估值是大约是4000亿。

而小米发行完总股本是240亿股（插一句，股本真的很高，远远超过腾讯95.21亿股和阿里巴巴25.92亿股），则市场对其估值是4080亿元，仅仅相差80亿元。对于两个市值4000亿的超级独角兽来说，这个差距是可以忽略。

就上市后表现，小米股价一度涨至22元，市值则高达5280亿元；美团也曾经涨至74元，市值为4200亿元，说明市场一度在追捧小米，而美团则受到“冷落”了。小米去年7月上市，美团9月上市，相差时间也不长。经过大半年后，差距开始显现。这其实完全和各自在市场中地位有关系，可以用公开数据进行佐证。

小米集团一季度财报显示，营收438亿元，同比增长27%，经调整净利润为21亿元，同比增长22.4%，营收、利润均超市场预期。虽然雷军自称小米公司模式是“苹果*腾讯”，但是资本市场不这么认为，你小米就是一家硬件公司或者手机公司。从小米手机业务表现来看，一季度，小米智能手机销量2790万部，同比下滑1.8%。

此外，一季度小米智能手机平均售价为每部968.3元，这个指标在2018年第四季度为每部1004.7元。在国内手机市场，小米也是和老大华为差距越来越大。至于小米互联网业务，现在占比还比较低，成长性如何，还需要时间继续检验。

美团不仅是一家纯互联网公司，并且在市场地位也是比较稳固，外卖市场市场份额超过65%；并且酒旅业务也是稳步增长。财报显示，美团季度收入为195亿元，同比增长70%；虽然扣非后净亏损16亿元，但同比有较大改善，毕竟去年同期亏损132亿。

当你在亏损时，资本市场希望你能占领较大市场份额，这也就是为何亏损美团比盈利小米在市场得到更大估值原因。小米面对股价下跌，虽然开始出手救市，进行回购，但是难敌市场看衰。