近期，永辉超市发布半年报，报告期内公司实现营业收入 343.97亿元，同比增长21.47%；实现净利润9.33亿元，较去年同期同比下降11.54%；扣非净利润为8.26亿元，同比下降20.33%。

在股权激励之外，导致永辉超市净利润下跌的关键因素便是门店增加，使得营业成本同步快速增加。

长期处于亏损的新零售业务

数据显示，截至2017年底，超级物种共覆盖9大城市，门店总计27家；进入2018年，开店速度更是大增，仅上半年就新开出19家超级物种。

截至目前，永辉超市在新零售业务方面门店分别有永辉生活285家、超级物种46家。

可惜的是，新零售业务一直处于亏损中。

自推出新零售业务以来，永辉云创的亏损额度在不断增加，一直处于“烧钱”的状态。上述数据显示，永辉云创经营活动现金流量从2016年的近3000万元，到2017年底的-2.66亿元，2018年上半年，又进一步扩大至-3.75亿元。

持续的亏损，除了不断开设新门店对营业成本的巨大压力之外，永辉生活尚不及预期的毛利率也是一个关键因素。此前在年中券商沟通会议上，永辉方面表示，永辉生活目前毛利率不到20%，而其目标毛利率为25~30%。

销售费用激增 门店数量大幅增加

各项费用高企的背后，是永辉超市门店数量的增加。数据显示，报告期内，永辉超市增加云超门店45家，闭店3家；新增永辉生活店96家，闭店11家；新增超级物种19家。以此计算，如果剔除闭店数量后，永辉超市上半年共新增门店146家。

永辉云创自2015年6月成立以来一直处于亏损状态，2016年和2017年的亏损金额分别为1.16亿元和2.67亿元，经营性现金流为3000万元和-2.66亿元。有业内人士指出，这意味着永辉超市的新零售业务一直处于“烧钱”状态。　

新零售式的“狼来了”

众所周知，互联网大佬们纷纷布局线下，而一些热词也开始影响着我们的生活，比如“互联网+”“新零售”。这些新词背后则是互联网巨头们对线下商超的布局。

有投资就要有发展，发展的结果就要有业绩，腾讯的加持似乎让永辉超市未来的发展更有信心，然而，从另一个角度来看，永辉云创作为永辉超市的新零售业务，资本介入后带来的野蛮生长真的好吗？

腾讯阿里两大资本的竞争显然已经波及到线下的这些传统企业。

永辉超市的净利润率出现大幅下滑，高达26.62%，在下一个季度到来之前如果不停下继续大肆扩张的脚步，那么净利润是否会有一天由盈利变成亏损？或许互联网+以及新零售式的发展是未来的方向，那么盈利的速度能否赶得上扩张的速度这也是永辉超市即将面临的问题。