一部胡歌主演的《猎场》电视剧，让猎头这个自带光环的职业回到人们的视野。

近日，猎聘网发布了上市以来第一份财报。这份2018年半年报显示，当期公司营业收入达到5.78亿元，同比增长55.3%，归母净利润480万，去年同期亏损980万元。

尽管如此，猎聘网仍未逃离经营亏损。上半年，猎聘网经营亏损501.6万元，较去年同期亏损174.3万元，各项成本不断攀升、毛利率下滑是幕后推手之一。

猎聘网上市首日跌破发行价、8月15日至17日市值连跌3日。昨日其股价上涨1.20%，收于25.4港元，仍低于发行价。

猎聘上市首日即破发，很明显，市场对其并不看好。

说到招聘网站，国内有四大巨头——前程无忧、智联招聘、58同城、赶集网，它们占据了80%以上的市场份额。相比于这四家以综合性招聘为主的网站，猎聘的特点很明显，那就是“垂直+小众”。

猎聘网的模式与其他招聘网站不同，单从名字上来看，它的“猎头”成份更浓。为十万年薪以上的中高端人群服务，又让猎聘网显得“精英范儿”十足。

在商业模式上，猎聘网采用B（企业）+H（猎头）+C（求职者）的模式，绝大部分收益来自向企业用户提供人才服务获取的佣金，此外也通过向个人用户提供专业职业服务获取收益。

这种模式听起来不错，但实现收益却不容易。

公开数据显示，截至2017年12月31日，猎聘网拥有3890万个人注册用户，24.86万企业用户和10.184万猎头。

个人注册用户从2015年2500万名增至2017年的3890万名，复合年增长率24.8%；企业用户从2015年的75088名增加至2017年24.86万名，复合年增长率为82%；猎头从2015年的62392名增加至2017年的10.184万名，复合年增长率为27.8%。

营收方面，公司2015年、2016年和2017年收入分别为3.456亿元、5.871亿元和8.247亿元；净利润分别为-2.307亿元、-1.397亿元和755万元。

最近三年，猎聘网虽然营收节节走高，但直到2017年才艰难实现了盈利。而755万元的净利润，说实话，只够在北京买套房。

在针对企业的收费上，猎聘网靠职位发布、简历下载、雇主广告、不同周期的套餐等赚钱，这与传统的招聘网站并无本质区别。而在针对求职者收费上，猎聘网的简历置顶、群发简历、主动联系猎头和HR等的方式，与传统招聘网站也大同小异。

要说特色，猎聘推出的“猎聘职场金卡”或许算一个。“猎聘职场金卡”有月卡、季卡、半年卡、年卡这几种，费用分别为：448元、798元、1218元、1568元。

个人用户在购买“猎聘职场金卡”之后，会有海量曝光专属特权，以月卡为例，用户可以享受简历置顶7次、简历群发1次、应聘优先3次以及专属顾问1个月等服务。

这种服务一经开通，不予退款。三方收钱的模式，有一大弊端，就是渠道越做越窄。

很多高精尖的人才有一大特点，就是“本事大、脾气也大”，他们往往自认为是专家、是高端人才，宁可坐等猎头或有意向的公司主动找自己，也不屑于采用这种自己掏钱买单找下家的方式，所以猎聘网上高精尖人才的真实可信度是要打一个问号的。

求职者花钱买简历置顶，跟明星花钱买热搜有些相似。真正的有实力的明星，是不需要炒作的。相反那些急于把自己炒红，然后做广告赚快钱的小鲜肉们，或者是作品寥寥，靠炒作维持热度的明星们才是花钱买热搜的绝对主力。

有业内人士说，这种三方收费的模式，在缺少基本资源蓄水池基础上，猎聘网靠多方收费，其资源压力也会存在，长此以往如何良性运营也是最大的问题。

根据半年报，猎聘网业务来源主要分为两类。第一类是用户在使用付费项目时所带来的收入，今年上半年，猎聘网开始提供生涯咨询和面试教练等两项新的增值服务，此前，猎聘网还提供高级会员套餐；第二类是向企业用户(包括猎头公司)提供人才猎取服务并提供定制套餐，价格一般在1万至4万元之间，这是猎聘网的主要收入来源，上半年营收占比达到94%，也是公司营收大幅增长的主要原因。

由于向中高端人才提供更多产品创新，今年上半年，猎聘网来自个人用户的收益达到3360万元，较去年同期910万元大幅增长268.8%；由于企业客户数量增加，向企业提供人才服务业务部分，公司获得5.44亿元收入，较去年同期3.63亿元增长49.8%。

具体来看，猎聘网的个人付费用户数量为14.06万人，较去年同期7.75万人增长81.41%。

同时上半年，猎聘网企业客户数量为4.54万个，较去年同期3.58万个增长26.81%，平均每个企业客户为猎聘网贡献了1.19万元收入，较去年同期1.01万元有所增长。

值得一提的是，根据招股书显示，截至2015年、2016年、2017年，猎聘网的企业客户数量分别是2.01万个、3.09万个、3.99万个，后两年同比增长分别达到53.7%、29.1%。如此看来，今年上半年，企业客户数量这项对猎聘网至关重要的数据增长幅度继续回落。

除了智联、中华英才、前程无忧这种老牌招聘网站之外，一些新兴的社交招聘APP脉脉、BOSS直聘等，重点客户群体也是互联网中高端人才，而且发展势头也不错。

此外，一些资源丰富的线下猎头公司，也是猎聘网不可忽视的竞争对手。

面对如此激烈的市场竞争，市值158亿港元，但净利润只有755万的猎聘，能否杀出重围呢？我们拭目以待！